□蒋晟

投资是企业经营活动的重要环节，企业的一切经营产出都是投资行为的结果。投资成功，则企业兴旺，投资失败，则企业倾覆，国有企业也不例外。

实事求是，是马克思主义的根本观点，是中国共产党人认识世界、改造世界的根本要求，是我们党的基本思想方法、工作方法、领导方法。在国有企业投资实践中，必须坚持实事求是思想路线，一切从实际出发，最大限度防范投资风险，这既是党性原则问题，也是企业经营管理的实际需要和必然要求。

坚持实事求是，要避免“贪大求全”——超能力投资。所谓贪“大”，就是追求投资规模越大越好，以此彰显企业实力和经营成绩，这其实是不可取的。企业投资行为必须与企业自身资源能力相匹配，不能为了追求轰动效应、亮眼政绩一味追求投资规模。有多大能力就办多大的事，“一口吃个胖子”并不是理性投资。拟投项目所需资金绝不能影响当期经营性现金流的安全，尤其要避免高杠杆投资、短贷长投、高债务风险投资、高风险理财投资、股票期货等金融衍生品投资。项目资金来源除自有资金外，要尽可能少“借钱”，少“举债”，除非项目前景十分看好或投产后具有良好的现金回收能力。如果自有资金不足，应当尽可能采取股权合作的方式，引入符合条件的战略投资者。所谓“求全”，就是禁止投资非主业项目。非主业项目即与主业无核心技术共享、无生产流程连接、无关键要素互补、无核心部件配套的项目，比如非房地产开发企业新购土地开展商业性房地产投资就是典型的非主业投资。专业的人做专业的事，专业的企业应当关注自身最擅长的领域，最熟悉的“赛道”，绝不能看到什么赚钱就投什么项目，最后却因为缺乏行业经验、专业人才、核心技术导致投资失败，这样的案例在国企投资历史上不胜枚举。尤其是资源能力较小的企业，更应当聚焦主业，努力成为细分行业“小巨人”，打造特色产品和精品项目。

坚持实事求是，要避免“贪高求美”——吹牛皮投资。有的经营者为了使拟投项目能够顺利过审，或者吸引潜在投资者，会有意拔高和美化研究数据，以此证明项目笃实可行，投资前景可期。而受委托的研究机构为了满足客户“需求”往往被迫接受。虽然只涉及极少的数据或变量，并且看起来仍然“无懈可击”，但实实在在违背了实事求是的科学精神，也给项目实施埋下了隐患。甚至有的央企也存在此类问题。项目申报材料符合审核要求的较少，变“论证”为“论正”，变“可行性研究”为“可行的研究”，在投资指标上弄虚作假，人为抬高，给正常的投资审查与决策带来较大困难。究其根源，不仅在于相关咨询机构不顾职业操守，也在于经营者不能坚持原则，要么唯上不唯实，要么是主观主义作祟，不相信调查结果，不信任专家意见。一个项目论证资料堆积如山，各种图表和实验数据应有尽有，但却禁不起实践检验，达不到预期成效。

坚持实事求是，要避免“贪新求洋”——赶时髦投资。近年来，投资领域新名词、新模式层出不穷，追“风口”、抢“赛道”蔚然成风，似乎不如此不配谈投资，不如此即落后于时代，泯灭于众人。不可否认，经营者要有与时俱进的创新精神，也要紧跟时代脉搏同频共振，但“投什么”“为什么投”，还是应该掂量着办，绝不能为了追求新奇潮流而罔顾实际。企业做任何投资都应该审视自身资源能力，知道自己能做什么，不能做什么，把握优势，避免劣势。不是所有的汽车企业都要投资“自动驾驶”，也不是所有的能源企业都要投资光伏和风电。事实上，可口可乐的口味130年不变，Facebook也玩不转短视频，华为聚焦通信，福耀只造玻璃等等。因此，对于企业来说，战略守恒很重要，先要“守正”才能“创新”。

坚持实事求是，要避免“贪快求急”——踩油门投资。投资管理是全过程管理，但最重要的是论证与决策，如果论证不严谨，决策不科学，后续再怎么补救也将覆水难收，徒劳无功。有的企业为了项目尽快上马，往往有意缩短前期研究时间，没有细致进行调查研究，提交的数据资料仓促拼接，经不起推敲，却能迅速“过会”，快速实施，这样往往造成后续推进困难或带来难以估量的投资损失。因此，投资管理绝不能“大干快上”，而是要有程序性的要求，经过必要的环节反复研究才能得出较为科学的结论。一个完整的投资决策过程，往往需要经过提交项目建议书、选聘专业机构开展研究、对可研报告（或建设方案）进行专家评审、项目立项决策、呈报上级主管单位审批等一系列规定程序。为此，经常听到上级或基层单位抱怨“程序繁琐”，有的甚至认为这是拥权自重、设置障碍，其实不然。企业投资牵一发而动全身，绝不能马虎大意。我们应当尊重和理解投资管理的程序规范，真正脚踏实地做好论证和决策工作。

对于国有企业投资管理来说，实事求是不仅是指导思想，也是客观遵循，不仅是认识论，也是方法论。这些年我国国有企业发生的各类投资失败案例，追根溯源，几乎都是因为背离了实事求是思想路线。如果投资管理领域出现问题，很大程度上就是由于企业经营者的党性原则出现偏差，比如主观主义、经验主义、政绩观扭曲等，因此必须引起高度重视。思想是行动的先导，我们必须坚持用实事求是思想路线指导实际工作，才能最大限度防范投资风险，把握投资规律，实现最佳投资业绩。

【作者简介】蒋晟，湖南省煤业集团有限公司战略投资部部长，湖南省委党校第62期中青一班学员。